NordenBladet – Tehnoloogiahiid Alphabet, Google’i emaettevõte, on asunud võlakirjaturgudele ambitsioonika plaaniga, müües võlakirju nii USA-s kui ka Euroopas, et rahastada oma massiivseid investeeringuid tehisintellekti (AI) ja pilveinfrastruktuuri.
See samm tähistab ettevõtte jaoks märkimisväärset kapitali kaasamise aktsiooni, mis kuulub suuruselt aasta suurimate hulka, asudes finantseerima oma kasvavat kapitalivajadust.
Emissiooni peamiseks ajendiks oli Silicon Valley’s valitsev tehisintellekti võidujooks. Ainuüksi järgmise põlvkonna AI-taristu, sealhulgas uute andmekeskuste ja arvutusvõimsuse laiendamine, nõuab triljoneid dollareid. Alphabet liitus seega teiste suurettevõtetega, kes on võlakirjaturgu aktiivselt kasutanud AI-arengu rahastamiseks, demonstreerides tehnoloogiasektori kasvavat sõltuvust võlgadest oma kiire laienemise toetamiseks ja teedrajavas tehisintellekti arenduses teistest ees püsimiseks.
Võlakirjade müügist saadud tulu on mõeldud üldiste korporatiivsete eesmärkide jaoks, kuid see on tihedalt seotud ettevõtte kapitalikulude plaanidega, mille fookuses on AI.
Alphabeti hiljutised finantstulemused on näidanud AI-põhiste toodete kaudu saadava tulu märkimisväärset kasvu, andes investoritele usalduse ettevõtte võimekuse vastu oma võlga teenindada. Võlakirjad on jagatud mitmesse jaotisse, ulatudes lühiajalistest kuni pikaajaliste, peaaegu nelikümmend aastat kestvate tähtaegadega, mis peegeldab ettevõtte pikaajalist strateegilist nägemust AI tulevikust.
NordenBladet – Amazon ja OpenAI sõlmisid $38 miljardi suuruse mitmeaastase lepingu, mille kohaselt hakkab Amazoni pilvandmetöötluse haru Amazon Web Services (AWS) pakkuma OpenAI-le ulatuslikku pilvandmetöötluse võimsust, mis kiirendab mudelite treenimist ja annab Microsofti kõrvale teise “kodupilve”.
Lepingu peamised punktid:
Tehingu väärtus: $38 miljardit.
Sisu: Amazon tarnib OpenAI-le juurdepääsu sadadele tuhandetele Nvidia graafikaprotsessoritele (GPU-dele), et koolitada ja käitada ChatGPT ja muid tehisintellekti mudeleid.
AWS-i roll: AWS pakub tehingu raames OpenAI tehisintellekti süsteemide käitamiseks vajalikku infrastruktuuri. Planeeritud võimsus peaks olema täielikult kasutusele võetud 2026. aasta lõpuks, võimalusega laieneda ka hiljem.
Mõju Amazonile: Uudis ajendas Amazoni aktsia hinda märkimisväärselt tõusma (eelkauplemisel umbes 5%), kuna see on suur tunnustus AWS-ile tehisintellekti (AI) võidujooksus.
Mõju OpenAI-le: See leping aitab OpenAI-l rahuldada oma “küllastamatu” vajaduse andmetöötlusvõimsuse järele ja mitmekesistada oma pilveteenuste pakkujaid, vähendades sõltuvust senisest suursponsorist Microsoftist. Tehing tehti avalikuks vahetult pärast seda, kui OpenAI viis läbi restruktureerimise, mis vabastab selle mittetulundusühingu juurtest eesmärgiga kapitali vabamalt kaasata.
Praktiline ja strateegiline tähendus
See tehing annab OpenAI-le eelkõige arvutusvõimsuse kindluse. Lähiaastatel saab OpenAI muretult suurendada oma AI-mudelite treenimise ja igapäevase kasutamise mahtu, vältides iga uue mudeli väljalaske eel tekkivat kitsaskohta riistvara hankimisel.
Amazon Web Services (AWS) roll
Tänu AWS-i ülemaailmsele haardele ja andmekeskuste asukoha valikutele saab OpenAI pakkuda oma teenuseid suurtele ettevõtteklientidele lähemal, mis vähendab päringute viivitusi (latentsust) ja tagab stabiilsema teenuse koormuse tipphetkedel.
Mitme suure pilveteenuse (AWS, Azure) kasutamine annab OpenAI-le tugevama läbirääkimispositsiooni riistvara (GPU-d) ja võrguteenuste hindade osas, aidates toime tulla Nvidia ja AMD kiipide kättesaadavuse ja hindade kõikumisega.
Strateegiline suunamuutus
Leping tähistab OpenAI jaoks olulist rollivahetust. Kui seni oli ettevõte pigem sügavalt integreeritud Microsofti ökosüsteemi toode, siis nüüd muutub ta pilveplatvormidest neutraalseks tegijaks. See tähendab, et OpenAI saab oma AI-võimekust müüa nii Microsoft Azure’i kui ka Amazon AWS-i klientidele, avades seeläbi uusi turukanaleid ja laiendades oma potentsiaalset kliendibaasi.
Mitme pilveplatvormi kasutamine toob aga kaasa uusi keerukusi. OpenAI peab hoolikalt juhtima andmete liikumist pilvede vahel, ühtlustama turva- ja vastavusnõudeid ning pidama ranget kulukontrolli. Suurte võimsuste pikaajaline broneerimine suurendab ettevõtte püsikulusid.
Kapitali tootlus
Kuna OpenAI hiljutine restruktureerimine lubab kaasata agressiivsemalt kapitali, sõltub selle uue investeeritud raha tootlus otseselt sellest, kui kiiresti ja efektiivselt suudab ettevõte uuel AWS-i taristul järgmise põlvkonna AI-mudelid valmis ehitada ja need majanduslikult tasuvateks teenusteks muuta. Teisisõnu – tehing peab viima kiirema innovatsioonini, mis toodab kasumit.
AWS-i tehing pakub selget teed kiirema innovatsiooni ja skaleerimiseni, mis on AI-ettevõtte jaoks kriitiline positiivne signaal. See vähendab lühiajalist riistvara kättesaadavuse riski.
See, et OpenAI suudab oma uue AWS-i taristu edukalt kasumit tootma panna, on üsna tõenäoline, kuid mitte garanteeritud.
Arvutusvõimsus on A ja O: AI-mudelite arenduse ja skaleerimise peamine takistus on alati olnud piisav ja taskukohane arvutusvõimsus. AWS-i tehing lahendab selle probleemi, andes OpenAI-le praktiliselt piiramatu võimsuse, mis on eduka innovatsiooni esimene ja kõige olulisem eeldus.
Konkurentsieelis lühiajaliselt: Uue põlvkonna mudelite turuletoomise kiirus suureneb tänu sellele tehingule tunduvalt, mis annab OpenAI-le konkurentide ees (nt Anthropic, Google) ajutise eelise.
Tuluallikad on olemas: OpenAI teenib juba märkimisväärset tulu oma API-teenuste ja ChatGPT Enterprise lahendustega. Uus taristu võimaldab neil teenuseid usaldusväärsemalt ja kiiremini skaleerida, mis suurendab tulubaasi.
Ent on ka suured riskid.
Investeeringuga kaasneb suur surve teenida püsikulude katteks piisavalt tulu, sest AI-mudelid muutuvad kiiresti tavaliseks tooteks (ingl. commoditized). See tähendab, et teised ettevõtted (Google, Meta, avatud lähtekoodiga lahendused) suudavad luua samaväärseid või peaaegu sama häid mudeleid palju odavamalt. Kui see juhtub, väheneb OpenAI hinnavõime ja marginaalid langevad.
Ka mitme pilve (AWS ja Azure) haldamine on keeruline ja kallis. Andmete liigutamine platvormide vahel ja turvameetmete ühtlustamine suurendab tegevuskulusid ja riske.
NordenBladet – Tehnoloogiagigant Microsoft sõlmis Austraalia tehisintellekti (AI) infrastruktuuri pakkujaga IREN viieaastase pilveteenuste lepingu tehisintellekti nõudluse rahuldamiseks. Tehingu koguväärtus on ligikaudu 9,7 miljardit USA dollarit.
See tehing teeb Microsoftist IRENi suurima kliendi ja on suunatud Redmodis asuva ettevõtte kasvava AI-arvutusvõimsuse nõudluse rahuldamisele, eriti seoses nende Azure’i pilveteenustega.
Peamised detailid:
Eesmärk: Lepe annab Microsoftile juurdepääsu spetsiaalsetele AI-töökoormuste jaoks ehitatud kiirendisüsteemidele, mis kasutavad Nvidia GB300 arhitektuuri.
Asukoht: Uued süsteemid paigaldatakse etapiviisiliselt IRENi andmekeskusesse Childressis, Texases (USA), ja toetavad umbes 200 megavati (MW) kriitilist arvutusvõimsust.
Rahastamine: Leping näeb ette 20% ettemaksu.
IRENi investeering: Lepinguga seoses teatas IREN eraldi 5,8 miljardi dollari suurusest kokkuleppest Dell Technologies’iga, et osta vajalikud Nvidia GPU-d (graafikaprotsessorid) ja lisaseadmed.
See leping rõhutab Microsofti survet tagada piisav pilvevõimsus, et vastata Azure’i ja partnerettevõtte OpenAI teenuste kiirele nõudluse kasvule. IREN, kes on algselt tuntud krüptoraha kaevandamise vallas, on edukalt ümber spetsialiseerunud AI-pilveteenuste pakkumisele.
Pärast teadaannet tõusid IRENi aktsiad USA eelturul ligi 30%.
Graafik: IREN aktsia 5 päeva väljavõte (Finance.Yahoo.com) seisuga 03.november 2025
NordenBladet – EISi sügiskohtumisel Eesti eksportijatega joonistus välja ühine mure: ebastabiilne maksukeskkond, ülereguleeritus ja bürokraatia õõnestavad rahvusvahelist konkurentsi.Eesti eksportivad ettevõtted leiavad, et edu eeldab etteaimatavaid reegleid, paindlikkust ning järjepidevat, vähemalt 5–10 aasta pikkust ekspordipoliitikat.
YOOKi juhtKatre Kõvask sõnastas tuuma otse: „Üks asi on maksumäär, teine on ebastabiilsus. Kui sa ei tea, mis maks järgmisel aastal tuleb, on väga keeruline investeerida.” Tema sõnul määravad just maksud ja tariifid, kas ettevõte turul üldse püsima jääb — „kui tariif on 30%, oleme automaatselt mängust väljas.”
Tööstusettevõtete närvilist hetke kinnitas BLRT Grupi juhatuse nõunik Roman Vinartšuk: „Adapteerumine on eluliselt oluline… iga ootamatu maks või viivitus teeb kõik väga kalliks.” Nortali kaitsevaldkonna asepresident Marko Kaseleht lisas, et maksud on osa suuremast pildist: „Kaitse pole tasuta — aga meil puudub strateegiline kommunikatsioon, miks ja mille nimel me maksame.”
Kohtumisest jäi kõlama vajadus pikema, ent kohanduva ekspordiplaani järele. „Plaan, mis ei kohandu, on paber, mitte tööriist,” rõhutas Vinartšuk. Kõvask tõi omakorda näiteks, et ametlik fookus ei tohi sulgeda ootamatuid uksi: Türgi turg „tuli täiesti ootamatult”, kuid osutus YOOKile üheks suurimaks edulooks.
Samas peeti piduriks ELi regulatsioonide ületähtsustamist ja kodumaist bürokraatiat. „Kulutame tuhandeid eurosid pakenditele ja märgistustele, mida keegi ei loe,” kirjeldas Kõvask. Aruandluse lihtsust ja läbipaistvust taotleb ka EIS ise. Et konkurentsis püsida, on ettevõtjate hinnangul vältimatud partnerlused, välisinvesteeringud ja oskustööjõu kaasamine.
Mis pärsib konkurentsi
Maksud ja tariifid määravad turulepääsu; koduturul tekitab investeerimiskõhklust maksude ettearvamatus.
ELi nõuete ületähtsus ja keeruline aruandlus suurendavad kulusid, viies fookuse müügilt ja turuarenduselt bürokraatiale.
Tööstus vajab tööjõudu ja välisinvesteeringuid; väikese turu tõttu on partnerlused vältimatud.
Mida on vaja
Selge, kohanduv ja pikk plaan sihtturgude jaoks; ametlik fookus ei tohi välistada uusi võimalusi (nt Türgi, Lõuna-Korea, Brasiilia).
Strateegiline kommunikatsioon maksude ja kaitsekulude seosest.
Lihtsamad toetuste- ja aruandlussüsteemid.
Fookussektorid 2025–2028
Puidu- ja merendusvaldkond, toidu- ja joogitööstus, masina- ja metallitööstus, kaitsetööstus, IKT, rohetehnoloogiad ja tervisetehnoloogia — seal on Eesti tugev alus ja globaalne nõudlus.
EISi roll
EIS lubab kärpida bürokraatiat, toetada turule sisenemist ja partnerlusi ning kasutada 14 riigis tegutsevaid ekspordinõunikke, et viia kontaktid reaalseks koostööks.
EISi ekspordijuht Eva-Kristiina Ponomarjov kinnitas, et uus ekspordistrateegia 2025–2028 koondab jõu sinna, kus potentsiaal on kõige suurem: puidu- ja merendusvaldkond, toidu- ja joogitööstus, masina- ja metallitööstus, kaitsetööstus, IKT, rohetehnoloogiad ja tervisetehnoloogia. „Keskendume sellele, kus on reaalsed võimalused — mitte mugavustsoonile,” ütles ta. EIS lubab vähendada bürokraatiat ja aidata turule sisenemisel, kasutades muu hulgas 14 riigis tegutsevaid ekspordinõunikke.
Avafoto: Eva-Kristiina Ponomarjov
Allikas: Ettevõtluse ja Innovatsiooni Sihtasutus (Eis.ee)
NordenBladet – Tallinna südames asuv Solarise keskus on vahetamas omanikku. Piilmannide perekonnale kuuluv valdusfirma P&E Real Estate HoldCo allkirjastas oktoobri lõpus ostu-müügilepingu, et omandada keskus seniselt omanikult, Rootsi ettevõttelt Sveafastigheter Fersen Estonia AB.
Tehing ootab praegu Konkurentsiameti heakskiitu ja loodetakse lõpule viia veel enne käesoleva aasta lõppu. Tehingu maksumust pooled ei avalikusta.
Rootslased väljuvad, kohalik investor laiendab portfelli
Konkurentsiametile esitatud teate kohaselt on müügi põhjuseks Rootsi omanike strateegiline soov väljuda Eesti äritegevusest. Ostja, P&E Real Estate, näeb tehingus aga võimalust suurendada oma ärikinnisvara portfelli otse Tallinna kesklinnas.
Ettevõtte esindaja Kristjan Piilmann kinnitas, et näeb ostul suurt potentsiaali. “Solaris on suurepärane täiendus ettevõtte kasvavasse ärikinnisvara portfelli,” sõnas Piilmann. “Oleme tugevalt Solarise senise teekonna usku ning loodame tulevikus anda oma panuse keskuse olemasolevate tugevuste – mitmekesise kohaliku kultuuri ja vabaajaveetmisvõimaluste kohalolu – edasi arendamisse.”
Keskuse töö jätkub tavapäraselt
Solarise keskuse juht Jaanus Juss rõhutas, et omanikuvahetus keskuse igapäevatööd ei mõjuta ning külastajate jaoks jääb kõik harjumuspäraseks.
“Solaris jätkab oma tegevust tavapäraselt ning kõik olemasolevad koostööd ja tegevused toimivad edasi. Kindlasti lisandub ka uusi põnevaid projekte,” ütles Juss.
Multifunktsionaalses Solarise keskuses tegutsevad praegu muuhulgas kontserdimaja, kinod, spordiklubi, supermarket, bürood ning mitmed kauplused, kohvikud ja restoranid.
Piilmannid on Tallinna ärikinnisvaras suured tegijad
Ostjafirma P&E Real Estate on valdusettevõte, mis kuulub Piilmannide perekonnale laiemalt tuntud investeerimisfirma Tristen Trade kaudu.
Piilmannide perekonnale kuulub juba praegu mitu märgilist ärihoonet Tallinnas, sealhulgas Telliskivi TLN ärilinnak, Roosikrantsi 2 hoone ning Stockmanni kaubamaja ärihoone. Eelmisel aastal teenis Tristen Trade 31 miljonit eurot kasumit.
