NordenBladet – Tehnoloogiahiid Alphabet, Google’i emaettevõte, on asunud võlakirjaturgudele ambitsioonika plaaniga, müües võlakirju nii USA-s kui ka Euroopas, et rahastada oma massiivseid investeeringuid tehisintellekti (AI) ja pilveinfrastruktuuri.
See samm tähistab ettevõtte jaoks märkimisväärset kapitali kaasamise aktsiooni, mis kuulub suuruselt aasta suurimate hulka, asudes finantseerima oma kasvavat kapitalivajadust.
Emissiooni peamiseks ajendiks oli Silicon Valley’s valitsev tehisintellekti võidujooks. Ainuüksi järgmise põlvkonna AI-taristu, sealhulgas uute andmekeskuste ja arvutusvõimsuse laiendamine, nõuab triljoneid dollareid. Alphabet liitus seega teiste suurettevõtetega, kes on võlakirjaturgu aktiivselt kasutanud AI-arengu rahastamiseks, demonstreerides tehnoloogiasektori kasvavat sõltuvust võlgadest oma kiire laienemise toetamiseks ja teedrajavas tehisintellekti arenduses teistest ees püsimiseks.
Võlakirjade müügist saadud tulu on mõeldud üldiste korporatiivsete eesmärkide jaoks, kuid see on tihedalt seotud ettevõtte kapitalikulude plaanidega, mille fookuses on AI.
Alphabeti hiljutised finantstulemused on näidanud AI-põhiste toodete kaudu saadava tulu märkimisväärset kasvu, andes investoritele usalduse ettevõtte võimekuse vastu oma võlga teenindada. Võlakirjad on jagatud mitmesse jaotisse, ulatudes lühiajalistest kuni pikaajaliste, peaaegu nelikümmend aastat kestvate tähtaegadega, mis peegeldab ettevõtte pikaajalist strateegilist nägemust AI tulevikust.
NordenBladet – Amazon ja OpenAI sõlmisid $38 miljardi suuruse mitmeaastase lepingu, mille kohaselt hakkab Amazoni pilvandmetöötluse haru Amazon Web Services (AWS) pakkuma OpenAI-le ulatuslikku pilvandmetöötluse võimsust, mis kiirendab mudelite treenimist ja annab Microsofti kõrvale teise “kodupilve”.
Lepingu peamised punktid:
Tehingu väärtus: $38 miljardit.
Sisu: Amazon tarnib OpenAI-le juurdepääsu sadadele tuhandetele Nvidia graafikaprotsessoritele (GPU-dele), et koolitada ja käitada ChatGPT ja muid tehisintellekti mudeleid.
AWS-i roll: AWS pakub tehingu raames OpenAI tehisintellekti süsteemide käitamiseks vajalikku infrastruktuuri. Planeeritud võimsus peaks olema täielikult kasutusele võetud 2026. aasta lõpuks, võimalusega laieneda ka hiljem.
Mõju Amazonile: Uudis ajendas Amazoni aktsia hinda märkimisväärselt tõusma (eelkauplemisel umbes 5%), kuna see on suur tunnustus AWS-ile tehisintellekti (AI) võidujooksus.
Mõju OpenAI-le: See leping aitab OpenAI-l rahuldada oma “küllastamatu” vajaduse andmetöötlusvõimsuse järele ja mitmekesistada oma pilveteenuste pakkujaid, vähendades sõltuvust senisest suursponsorist Microsoftist. Tehing tehti avalikuks vahetult pärast seda, kui OpenAI viis läbi restruktureerimise, mis vabastab selle mittetulundusühingu juurtest eesmärgiga kapitali vabamalt kaasata.
Praktiline ja strateegiline tähendus
See tehing annab OpenAI-le eelkõige arvutusvõimsuse kindluse. Lähiaastatel saab OpenAI muretult suurendada oma AI-mudelite treenimise ja igapäevase kasutamise mahtu, vältides iga uue mudeli väljalaske eel tekkivat kitsaskohta riistvara hankimisel.
Amazon Web Services (AWS) roll
Tänu AWS-i ülemaailmsele haardele ja andmekeskuste asukoha valikutele saab OpenAI pakkuda oma teenuseid suurtele ettevõtteklientidele lähemal, mis vähendab päringute viivitusi (latentsust) ja tagab stabiilsema teenuse koormuse tipphetkedel.
Mitme suure pilveteenuse (AWS, Azure) kasutamine annab OpenAI-le tugevama läbirääkimispositsiooni riistvara (GPU-d) ja võrguteenuste hindade osas, aidates toime tulla Nvidia ja AMD kiipide kättesaadavuse ja hindade kõikumisega.
Strateegiline suunamuutus
Leping tähistab OpenAI jaoks olulist rollivahetust. Kui seni oli ettevõte pigem sügavalt integreeritud Microsofti ökosüsteemi toode, siis nüüd muutub ta pilveplatvormidest neutraalseks tegijaks. See tähendab, et OpenAI saab oma AI-võimekust müüa nii Microsoft Azure’i kui ka Amazon AWS-i klientidele, avades seeläbi uusi turukanaleid ja laiendades oma potentsiaalset kliendibaasi.
Mitme pilveplatvormi kasutamine toob aga kaasa uusi keerukusi. OpenAI peab hoolikalt juhtima andmete liikumist pilvede vahel, ühtlustama turva- ja vastavusnõudeid ning pidama ranget kulukontrolli. Suurte võimsuste pikaajaline broneerimine suurendab ettevõtte püsikulusid.
Kapitali tootlus
Kuna OpenAI hiljutine restruktureerimine lubab kaasata agressiivsemalt kapitali, sõltub selle uue investeeritud raha tootlus otseselt sellest, kui kiiresti ja efektiivselt suudab ettevõte uuel AWS-i taristul järgmise põlvkonna AI-mudelid valmis ehitada ja need majanduslikult tasuvateks teenusteks muuta. Teisisõnu – tehing peab viima kiirema innovatsioonini, mis toodab kasumit.
AWS-i tehing pakub selget teed kiirema innovatsiooni ja skaleerimiseni, mis on AI-ettevõtte jaoks kriitiline positiivne signaal. See vähendab lühiajalist riistvara kättesaadavuse riski.
See, et OpenAI suudab oma uue AWS-i taristu edukalt kasumit tootma panna, on üsna tõenäoline, kuid mitte garanteeritud.
Arvutusvõimsus on A ja O: AI-mudelite arenduse ja skaleerimise peamine takistus on alati olnud piisav ja taskukohane arvutusvõimsus. AWS-i tehing lahendab selle probleemi, andes OpenAI-le praktiliselt piiramatu võimsuse, mis on eduka innovatsiooni esimene ja kõige olulisem eeldus.
Konkurentsieelis lühiajaliselt: Uue põlvkonna mudelite turuletoomise kiirus suureneb tänu sellele tehingule tunduvalt, mis annab OpenAI-le konkurentide ees (nt Anthropic, Google) ajutise eelise.
Tuluallikad on olemas: OpenAI teenib juba märkimisväärset tulu oma API-teenuste ja ChatGPT Enterprise lahendustega. Uus taristu võimaldab neil teenuseid usaldusväärsemalt ja kiiremini skaleerida, mis suurendab tulubaasi.
Ent on ka suured riskid.
Investeeringuga kaasneb suur surve teenida püsikulude katteks piisavalt tulu, sest AI-mudelid muutuvad kiiresti tavaliseks tooteks (ingl. commoditized). See tähendab, et teised ettevõtted (Google, Meta, avatud lähtekoodiga lahendused) suudavad luua samaväärseid või peaaegu sama häid mudeleid palju odavamalt. Kui see juhtub, väheneb OpenAI hinnavõime ja marginaalid langevad.
Ka mitme pilve (AWS ja Azure) haldamine on keeruline ja kallis. Andmete liigutamine platvormide vahel ja turvameetmete ühtlustamine suurendab tegevuskulusid ja riske.
NordenBladet – Tehnoloogiagigant Microsoft sõlmis Austraalia tehisintellekti (AI) infrastruktuuri pakkujaga IREN viieaastase pilveteenuste lepingu tehisintellekti nõudluse rahuldamiseks. Tehingu koguväärtus on ligikaudu 9,7 miljardit USA dollarit.
See tehing teeb Microsoftist IRENi suurima kliendi ja on suunatud Redmodis asuva ettevõtte kasvava AI-arvutusvõimsuse nõudluse rahuldamisele, eriti seoses nende Azure’i pilveteenustega.
Peamised detailid:
Eesmärk: Lepe annab Microsoftile juurdepääsu spetsiaalsetele AI-töökoormuste jaoks ehitatud kiirendisüsteemidele, mis kasutavad Nvidia GB300 arhitektuuri.
Asukoht: Uued süsteemid paigaldatakse etapiviisiliselt IRENi andmekeskusesse Childressis, Texases (USA), ja toetavad umbes 200 megavati (MW) kriitilist arvutusvõimsust.
Rahastamine: Leping näeb ette 20% ettemaksu.
IRENi investeering: Lepinguga seoses teatas IREN eraldi 5,8 miljardi dollari suurusest kokkuleppest Dell Technologies’iga, et osta vajalikud Nvidia GPU-d (graafikaprotsessorid) ja lisaseadmed.
See leping rõhutab Microsofti survet tagada piisav pilvevõimsus, et vastata Azure’i ja partnerettevõtte OpenAI teenuste kiirele nõudluse kasvule. IREN, kes on algselt tuntud krüptoraha kaevandamise vallas, on edukalt ümber spetsialiseerunud AI-pilveteenuste pakkumisele.
Pärast teadaannet tõusid IRENi aktsiad USA eelturul ligi 30%.
Graafik: IREN aktsia 5 päeva väljavõte (Finance.Yahoo.com) seisuga 03.november 2025
NordenBladet – Vabariigi President Alar Karis kuulutas välja väärtpaberituru seaduse muutmise seaduse.
Väärtpaberituru seaduse muutmise ja sellest tulenevalt teiste seaduste muutmise seadusega (tuletis- ja repotehingute regulatsioon) muudetakse tuletis- ja repotehingute regulatsioone ning viiakse need kooskõlla rahvusvaheliste standartidega.
Seadusega täpsustatakse mitmeid regulatsioone ja tingimusi:
Finantskriisi ennetamise ja lahendamise regulatsioonid.
NordenBladet – Viimastel aastatel on Leedu majandus näidanud Balti riikide seas märkimisväärset kasvu, edestades nii Eestit kui Lätit. Selle edu taga on mitu olulist tegurit, mis ulatuvad inflatsiooni tehnilistest nüanssidest kuni strateegiliste majanduspoliitiliste valikuteni.
Esiteks, eksportturgude hajutatus on andnud Leedule eelise. Kui Eesti on suuresti sõltuv Põhjamaade majandustest, eriti Soomest ja Rootsist, siis Leedu kauba- ja teenuste eksport on rohkem seotud Kesk- ja Lääne-Euroopaga, Poola, Saksamaa ja Hollandiga. Arvestades Põhjamaade majanduste nõrgemat sooritust viimastel aastatel, on see hajutatus pakkunud Leedule stabiilsemat ja soodsamat keskkonda. Leedu on nutikalt ära kasutanud oma geograafilist asendit, pakkudes suures mahus transporditeenuseid, mis on loonud märkimisväärset käivet ja lisandväärtust.
Teiseks, majanduse mitmekesine struktuur ja tugev tööstusbaas on olnud võtmeteguriks. Leedus on rohkem suuri ettevõtteid, mis pakuvad mastaabisäästu ja turujõudu. Seal on mitmeid tugevaid tööstussektoreid, nagu keemia-, nafta-, toiduaine- ja mööblitööstus. Kuigi Leedu teenuste eksport on teadmusmahukuselt ehk Eestist tagasihoidlikum, on selle suur maht loonud märkimisväärse majandusliku panuse. Eriti silmapaistev on maismaatranspordi valdkond, kus töötab ligi 150 000 inimest ja mille käive ulatub miljarditesse eurodesse.
Kolmandaks, ettevaatlikud majanduspoliitilised valikud on toetanud Leedu arengut. Viimase 10–15 aasta jooksul on Leedu riik teadlikult panustanud töötleva tööstuse arengusse, kasutades ELi tõukefonde seadmete ostuks ja luues ettevõtetele tugeva tehnoloogilise baasi. Lisaks on Leedu olnud julgem eksperimenteerimisel maksupoliitikas, pakkudes ettevõtetele soodustusi teadus- ja arendustegevuse kulude mahaarvamisel ning tulumaksuvabastusi suurinvesteeringutele. “Rohelise koridori” meetmed on kiirendanud menetlustoiminguid, luues ettevõtjasõbralikuma keskkonna.
Ehkki Eestit on mõjutanud ka inflatsiooninäitajate võimalik ülehinnatus, mis moonutab majanduskasvu pilti, on Leedu edu aluseks eelkõige strateegiline diversifitseerimine ja toetav majanduspoliitika. See näitab, et paindlikkus, uutele turgudele suunatus ja tööstuse teadlik arendamine on Leedu jaoks olnud õige tee majandusliku heaolu saavutamisel.
