NordenBladet – Rootsi finantsinspektsioon (Finansinspektionen, FI) teatas 19. detsembril 2025, et lõpetab (kirjutab maha) ühe kahest järelevalveuurimisest, mis puudutas pensionifondi Alecta investeeringuid kolme USA börsipanka: Silicon Valley Bank, First Republic Bank ja Signature Bank. FI hinnangul ei tuvastanud uurimine reeglite rikkumist Alecta riskijuhtimissüsteemis, mis käsitles investeerimisriskide mõõtmist ja hindamist noteeritud aktsiates.

Mis oli uurimise fookus ja miks see algatati?

FI alustas kontrolli pärast 2023. aasta turušokki, kui nimetatud pangad sattusid raskustesse ja Alecta kandis märkimisväärseid kahjumeid. FI 2023. aasta teate kohaselt investeeris Alecta nendesse pankadesse alates 2016. aastast ning FI eesmärk oli hinnata, kas Alecta mõõtis ja väärtustas investeerimisriske viisil, mida nõuavad teenistuspensionifirmadele kehtivad reeglid.

FI otsus ja otsuse aluseks olnud dokumendid

FI avaldatud avskrivningsbeslut’i (mahaarvamise otsuse) järgi anti Alectale 3. mail 2023 teada uurimise algatamisest ning kontroll käsitles eeskätt perioodi 1. jaanuar 2022 – aprill 2023 (noteeritud aktsiate investeerimisriskide väärtustamine). FI kogus dokumentatsiooni ja tegi ettevõttes kohapealseid külastusi; FI edastas oma tähelepanekud 31. jaanuaril 2024 ning esialgsed hinnangud 28. juunil 2024. Lõppjäreldus oli, et FI ei saanud tuvastada reeglite rikkumist, mistõttu täiendavate meetmete võtmiseks alust ei leitud ja asi kirjutati maha.

FI kindlustusvaldkonna tegevusvaldkonna juht Leonard Weber Landgren märkis, et kuigi kahjud olid suured, ei saanud FI teha järeldust, et Alecta oleks reegleid rikkunud.

Teine Alecta uurimine jätkub: Heimstaden Bostad

FI rõhutas, et Alecta Heimstaden Bostadi investeeringutega seotud uurimine jätkub ja käesolev otsus seda ei mõjuta. FI on eraldi teatanud, et Heimstaden Bostadi teemalise uurimise algatas ta 12. septembril 2023.

Alecta kommentaar: parendusprogramm viidi lõpule

Alecta teatas omakorda, et alustas 2023. aastal – FI uurimisest sõltumatult – sisemist tööd, et hinnata vajadust organisatsiooni ja kapitalijuhtimise tugevdamiseks (sh seoses USA pankade sündmustega ja Heimstaden Bostadi olukorraga). Alecta sõnul viis see ulatusliku parendusprogrammini, mille fookuses olid juhtimine, riskihaldus ja kompetents; ettevõtte väitel on programm nüüd ellu viidud.

Mitmed FI töötajad olid otsusest ärritunud

Mitmed Rootsi ärimeediad on varem ja ka nüüd kirjeldanud, et FI sees ei pruukinud hinnangud olla üksmeelsed. Näiteks viitas Affärsvärlden (Finwire) juba novembri alguses 2025 Dagens Industri allikatele, mille kohaselt tekitas võimalik sanktsioonidest loobumine FI-s sisepingeid.

Pärast FI ametlikku lõpetamisotsust kirjutas FinansWatch, tuginedes Dagens Industri infole, et otsus olevat tekitanud FI-s tugevaid reaktsioone ning osa töötajaid oli rahulolematud, kuna varasemalt olid mõned eksperdid hinnanud, et investeeringud ei pruukinud vastata nõuetele. Samas tsiteerib sama käsitlus FI pressijuhti Vidar Lindgreni, kes rõhutab riskijuhtimise reeglite olulisust, kuid märgib ka, et “pole keelatud teha halbu tehinguid”.

Kes olid otsesed kaotajad?

Otsesed rahalised kaotajad olid Alecta (tema investeerimisportfell) ja seeläbi Alecta kliendid ehk tööandjapensioni kogujad, kelle pensionivara Alecta haldab. Alecta on vastastikune/“ömsesidigt” pensionifirma – kahju ei lange omanikele, vaid mõjutab kollektiivset pensionikapitali.

Kui palju kaotati?

Kokku USA kolme panga investeeringutelt: Alecta on ise raporteerinud, et 2023. aasta USA panganduskriisi tõttu tekkinud kahjum oli 19,6 miljardit Rootsi krooni (SEK) (sageli ümardatakse “ligi 20 miljardini”).

Jaotus (avalike andmete põhjal)

First Republic Bank: Alecta müüs osaluse kahjumiga 7,5 miljardit SEK, mis oli 77% investeeritud kapitalist (9,7 miljardit SEK).

Silicon Valley Bank (SVB) + Signature Bank: Alecta teatas 2023. märtsis kahjumist 12,1 miljardit SEK nende kahe panga tõttu.

Üks laialt tsiteeritud jaotus on SVB ~8,9 miljardit SEK ja Signature ~3,2 miljardit SEK.

Need numbrid annavad kokku ligikaudu 19,6–20 miljardit SEK, mis kattub Alecta enda hilisema poolaasta aruande koondsummaga.

Kas “tavalised pensionikogujad” kaotasid ja kui palju?

  • Alecta enda sõnul oli mõju klientide pensionidele “väga piiratud” (kuna kahjud moodustasid nende koguvarast väikse osa), kuid usaldus sai tugevalt kannatada.

  • Rootsi avalik-õiguslik SVT analüüsis, et mõju sõltub inimese konkreetsest Alecta tootest ja tingimustest: mõnel ei pruukinud olla mõju üldse, samas mõnel juhul hinnati võimalikku tulevase tööandjapensioni vähenemist kuni veidi üle 2,4%

Avafoto on illustreeriv: AI